港 股 直 通 車 溫 家 寶 叫 停

聽日睇黎真係要跌多 500 - 600 點..

【 本 報 訊 】 經 過 中 港 官 員 一 輪 暗 示 明 示 後 ， 港 人 冀 望 多 月 的 「 港 股 直 通 車 」 昨 日 被 中央 領 導 人 親 口 暗 示 叫 停 。 正 出 訪 烏 茲 別 克 的 國 務 院 總 理 溫 家 寶 以 股 民 仍 須 教 育 、 法 規 尚 未 完 善 為 大 前 提 ， 回 應 港 股 直 通 車 為 何 尚 未 動 。 有 消 息 更 指 中 央 這 份 大 禮 最 快 要 到 明 年 3 月 才 送 到 香 港 。 業 界 認 為 溫 總 叫 停 港 股 直 通 車 ， 會 令 牛 氣 天 的 港 股 降 溫 ， 周 一 港 股 或 會 借 勢 下 調 數 百 點 。 　 記 者 ： 何 凱 兒 、 陳 建 文

溫 家 寶 昨 日 首 度 開 腔 提 到 港 股 直 通 車 遲 遲 未 動 的 原 因 ， 指 內 地 資 本 市 場 的 全 流 動 還 需 相 當 長 時 間 ， 要 有 相 應 法 規 監 管 ， 否 則 會 引 起 市 場 大 波 動 ， 對 經 濟 帶 來 不 良 影 響 。 而 內 地 過 剩 資 金 大 量 湧 港 ， 對 本 港 股 市 的 影 響 也 要 作 科 學 判 斷 及 分 析 ， 才 能 保 護 香 港 資 本 市 場 的 穩 定 。 同 時 ， 因 內 地 股 民 對 港 股 了 解 有 限 ， 需 要 對 股 民 進 行 風 險 育 ， 令 他 們 對 本 港 股 市 有 全 面 和 正 確 認 識 ， 才 可 自 己 保 護 自 己 。 另 外 ， 為 要 作 出 穩妥 的 決 策 ， 以 免 出 現 重 大 偏 差 ， 實 有 需 要 先 聽 取 包 括 香 港 金 融 機 構 在 內 的 各 方 意 見。

王 冬 勝 ： 溫 總 冇 話 唔 推

國 家 外 管 理 局 今 年 8 月 宣 佈 推 出 「 資 金 自 由 行 」 ， 即 港 股 直 通 車 政 策 ， 容 許 內 地 居 民 直 接 投 資 香 港 股 票 ， 將 天 津 濱 海 區 列為 開 展 試 點 ， 由 中 國 銀 行 肩 負 這 個 任 務 。 此 新 措 施 被 譽 為 繼 旅 客 自 由 行 後 另 一 送 港的 大 禮 。 接 近 人 民 銀 行 的 消 息 人 士 指 出 ， 由 8 月 新 措 施 公 佈 至 今 ， 中 方 一 直 無 說 明一 個 確 實 的 時 間 表 ， 只 是 香 港 的 傳 媒 不 停 炒 作 ， 而 「 真 正 」 的 時 間 表 應 該 是 明 年 3 、 4 月 左 右 。 他 解 釋 ， 其 一 ， 人 行 、 外 管 局 及 相 關 部 門 現 仍 在 草 擬 有 關 的 規 管 條 例， 故 一 定 不 會 是 傳 媒 所 說 的 本 月 初 出 台 ； 其 二 ， 胡 溫 重 組 內 閣 在 即 ， 屆 時 新 任 政 治局 委 員 王 岐 山 將 出 任 國 務 院 副 總 理 ， 負 責 金 融 事 務 ， 他 才 是 決 定 是 否 讓 港 股 直 通 車通 行 的 決 策 者 。

對 於 溫 總 的 明 確 「 暗 示 」 ， 豐 銀 行 執 行 董 事 王 冬 勝 認 同 目 前 不 宜 推 行 港 股 直 通 車 計 劃 ， 「 可 以 遲 少 少 ， 溫 總 冇話 唔 推 」 ， 他 指 現 時 港 股 的 市 盈 率 已 高 於 20 倍 ， 如 現 時 推 行 港 股 直 通 車 ， 恐 會 再推 高 港 股 ， 衝 擊 聯 繫 率 ， 目 前 樓 市 上 升 及 美 元 貶 值 ， 對 本 港 通 脹 構 成 壓 力 ， 再 有 資 金 湧 入 ， 通 脹 會 再 推 高 。

陳 永 陸 ： 只 會 跌 幾 百 點
在溫 總 發 表 四 點 「 煞 車 論 」 之 前 ， 港 府 官 員 昨 已 有 所 「 預 告 」 。 財 經 事 務 及 庫 務 局 局長 陳 家 強 昨 早 出 席 商 台 節 目 時 談 及 港 股 直 通 車 時 ， 他 指 因 措 施 涉 及 國 家 多 方 面 的 整體 配 套 ， 例 如 風 險 管 理 及 對 投 資 者 的 保 障 ， 故 需 時 間 完 善 有 關 安 排 。

獨 立 股評 人 陳 永 陸 表 示 ， 基 於 上 周 五 美 股 企 穩 ， 溫 總 的 言 論 只 會 令 港 股 跌 幾 百 點 。 他 說 ：「 基 於 目 前 香 港 錢 太 多 ， 市 場 亦 早 已 消 化 這 個 消 息 ， 相 信 周 一 港 股 不 會 跌 太 多 。 」他 認 為 目 前 部 份 支 撐 大 市 的 資 金 是 來 自 QDII （ 內 地 機 構 投 資 者 向 海 外 投 資 ） ， 料 仍 會 繼 續 流 入 港 股 。

他 認 為 ， 需 育 投 資 者 等 原 因 只 是 藉 口 ， 相 信 主 要 是 擔 心 一 旦 有 大 批 資 金 湧 入 本 港 ， 將 對 金 融 體 系 構 成 過 大 衝 擊 ， H 股 價 格 偏 高 亦 是 原 因 。 他 估 計 ， 中 央 會 將 直 通 車 留 作 「 撒 手 」 ， 待 港 股 受 到 某 些 負 面 因 素 大 跌 後 ， 拿 來 穩 定 港 股 。

港 股 掃 除 不 明 朗 因 素
亨達 國 際 研 究 部 董 事 黃 敏 碩 認 為 ， 暫 緩 港 股 直 通 車 對 內 地 及 本 港 均 是 好 事 ， 一 來 是 有更 多 時 間 完 善 相 關 的 配 套 措 施 ， 二 來 亦 為 港 股 掃 除 不 明 朗 因 素 。 他 亦 認 為 ， 透 過 QDII 而 持 續 流 入 港 股 的 資 金 ， 將 可 抵 銷 暫 緩 港 股 直 通 車 所 構 成 之 短 期 負 面 因 素 。

溫 總 四 點 考 慮

1 〉 中 國 資 本 市 場 還 沒 有 完 全 對 外 開 放 ， 因 此 必 須 有 相 應 的 法 律 法 規 監 管 ， 否 則 將 引 起 內 地 資 本 市 場 大 的 波 動

2 〉 當 前 內 地 資 金 過 剩 ， 若 大 量 資 金 融 入 香 港 市 場 ， 會 對 香 港 股 市 產 生 甚 麼 影 響 ， 需 要 做 科 學 判 斷 和 分 析

3 〉 內 地 股 民 對 香 港 市 場 的 了 解 極 之 有 限 ， 要 讓 他 們 對 資 本 投 入 香 港 市 場 有 一 個 全 面 認 識 和 正 確 判 斷 ， 以 便 自 我 保 護

4 〉 中 央 政 府 還 要 聽 取 包 括 香 港 有 關 金 融 當 局 等 方 面 的 意 見 ， 令 作 出 的 決 策 不 至 於 發 生 大 的 偏 差

資 料 來 源 ： 中 新 社

港 股 直 通 車 事 件 對 港 股 影 響

1 〉 8 月 20 日 ： 國 家 外 管 理 局 公 佈 「 資 金 自 由 行 」 政 策 ， 中 國 銀 行 獲 委 獨 家 經 營 ， 以 天 津 濱 海 新 區 為 試 點 ， 港 股 勁 升 1208 點 ， 收 報 21595 點

2 〉 8 月 30 日 ： 內 地 報 章 指 港 股 直 通 車 可 能 9 月 1 日 動

3 〉 9 月 28 日 ： 外 管 理 局 國 際 收 支 司 副 司 長 王 允 貴 指 對 政 策 仍 有 一 些 考 慮

4 〉 10 月 16 日 ： 人 民 銀 行 行 長 周 小 川 謂 涉 及 個 人 投 資 政 策 ， 故 希 望 先 測 試 才 推 出 市 場 ， 有 關 計 劃 還 須 一 段 時 間 才 能 正 式 實 施

5 〉 10 月 24 日 ： 香 港 證 監 會 主 席 方 正 謂 未 得 悉 「 開 車 」 時 間 表 ， 惟 預 期 內 地 為 了 控 制 風 險 ， 不 一 定 准 許 內 地 投 資 者 參 與 認 股 證 市 場

6 〉 11 月 2 日 ： 港 股 收 報 30468 點

資 料 來 源 ： 《 蘋 果 》 資 料 室 及 彭 博 資 訊