實 戰 理 論 ： 跌 勢 未 完 勿 博 反 彈

近 期 筆 者 見 不 少 散 戶 持 有 中 石 油 （ 857 ） ， 信 心 十 足 地 等 A 股 上 市 ， 又 等 其 加 入 指 成 份 股 ， 筆 者 總 是 苦 口 婆 心 地 作 出 忠 告 ， 凡 事 勿 盡 ， 並 以 年 初 國 壽 （ 2628 ） A 股 上 市 之 情 況 作 借 鑑 。 昨 日 中 石 油 的 表 現 再 一 次 證 明 ， 人 人 皆 知 的 所 謂 利 好 消 息 ，每 每 到 了 確 認 之 日 ， 就 會 是 反 高 潮 之 時 。 同 樣 的 例 子 已 屢 見 不 鮮 ， 神 華 （ 1088 ）何 嘗 不 是 靠 A 股 上 市 而 扯 高 H 股 股 價 ？ 再 配 合 大 行 出 份 報 告 話 目 標 價 101 元 ， 結 果未 見 101 ， 先 跌 3 成 。

上 周 六 溫 總 之 言 論 ， 為 昨 日 股 市 帶 來 衝 擊 ， 至 此 ， 大 家 醒 覺 未 ？ 其 實 在 「 十 七 大 」 期 間 周 小 川 已 明 確 指 出 「 直 通 車 」 航 無 期 ， 只 是 仍 有 人 像 曾 司 長 般 聽 不 明 白 而 已 ！ 當 時 筆 者 亦 力 陳 甚 麼 「 AH 股 互 換」 、 「 上 市 A 股 團 體 名 單 」 … … 等 ， 皆 為 大 戶 挾 高 大 市 之 伎 倆 而 已 。

沽 空 首 選 H 股
由 於 指 及 H 指 皆 明 顯 地 跌 破 了 上 升 軌 ， 昨 天 只 是 調 整 浪 的 開 始 ， 相 信 大 市 會 有 更 大 的 調整 幅 度 ， 當 中 ， 國 企 股 為 沽 空 首 選 ， 特 別 要 小 心 的 是 一 直 炒 到 極 高 價 的 「 六 行 三 保」 ， 以 及 資 源 類 股 份 。

為 何 對 資 源 股 要 小 心 呢 ？ 大 家 要 留 意 ， 美 國 減 息 後 ，市 場 對 下 次 議 息 會 否 減 息 的 看 法 莫 衷 一 是 ， 相 信 美 元 可 藉 此 作 出 反 彈 。 只 要 美 元 一反 彈 ， 便 會 觸 發 交 叉 盤 拆 倉 ， 到 時 自 會 出 現 日 圓 、 沽 歐 元 、 英 鎊 的 情 況 。 日 圓 一 升 ， 美 元 一 彈 ， 金 價 、 油 價 會 如 何 呢 ？ 不 用 畫公 仔 畫 出 腸 吧 ！ 資 源 股 近 期 的 表 現 ， 已 不 用 多 說 ， 看 看 江 銅 （ 358 ） 、 中 煤 （ 1898 ） 、 神 華 … … 等 股 份 之 圖 表 ， 便 應 明 白 。

筆 者 早 前 叫 大 家 沽 油 股 、 金 股， 雖 然 是 早 了 一 點 ， 但 金 價 、 油 價 再 挾 又 如 何 ？ 股 價 又 升 得 幾 多 呢 ？ 投 資 首 重 風 險管 理 ， 特 別 是 在 現 水 平 ， 要 考 慮 的 因 素 除 了 外 圍 宏 觀 因 素 外 ， 國 策 及 政 治 因 素 也 要涉 及 。
作 者 沈 振 盈 為 證 監 會 持 牌 人 士

蘋果日報 2007 年 11 月 6 日